با همکاری مشترک دانشگاه پیام نور و انجمن اقتصاد دفاع ایران و انجمن اقتصاد انرژی ایران

نوع مقاله : کاربردی

نویسنده

استادیار گروه اقتصاد، دانشگاه پیام نور، ایران

چکیده

در برنامه چهارم توسعه اقتصادی و اجتماعی   و همچنین در برنامه خصوصی سازی ایران بر ارتقای کارایی نسبی تاکید شده است. هدف این این مقاله ارزیابی تاثیر کارایی نسبی بر بازده سهام شرکت های خصوصی فعال در بخش صنعت است. برای این منظور ضمن استفاده  از داده های فصلی 165 شرکت برای دوره زمانی 1390-1381(دوره اجرای برنامه خصوصی سازی)، روش خود رگرسیونی برداری تابلویی (Panel VAR) برا ی ارزیابی تاثیر کارایی نسبی بر بازده سهام بکار گرفته شد. علاوه بر این پویایی روابط بین کارایی نسبی و بازده سهام مورد آزمون قرار گرفت.

 نتیجه این بررسی نشان میدهد که کارایی پس ازکنترل سایر عوامل و متغیرهای تاثیر گذار بر نرخ بازدهی ، دارای قدرت توضیحی معنی داری بر بازدهی سهام شرکتهای صنعتی داشته و در راستای مبانی نظری و شواهد تجربی قرار دارد.

کلیدواژه‌ها

Aigner, D., Lovell, C. K., & Schmidt,         P. (1977). "Formulation and estimation of stochastic frontier production function models". Journal of econometrics6(1), 21-37.
Anderson, C. W., & Garcia‐Feijoo, L. (2006). "Empirical evidence on capital investment, growth options, and security returns". The Journal of Finance61(1), 171-194.
Barr, R. S., Killgo, K. A., Siems, T. F., & Zimmel, S. (2002). "Evaluating the productive efficiency and performance of US commercial banks". Managerial Finance28(8), 3-25.
Demsetz, H. (1973). "Industry structure, market rivalry, and public policy". The Journal of Law and Economics16(1), 1-9.
Demsetz, H., & Villalonga, B. (2001). "Ownership structure and corporate performance". Journal of corporate finance7(3), 209-233.
Demsetz, H., Goldschmid, H., Mann, H. M., & Weston, J. F. (1974). "Two systems of belief about monopoly". pp. 164-184, Boston.
Fama, E. F., & French, K. R. (1992). "The cross section of expected stock returns". the Journal of Finance47(2), 427-465.
Fama, E. F., & French, K. R. (1995). "Size and book to market factors in earnings and returns". The journal of finance50(1), 131-155.
Fama, E. F., & MacBeth, J. D. (1973). "Risk, return, and equilibrium: Empirical tests". Journal of political economy81(3), 607-636.
Frijns, B., Margaritis, D., & Psillaki, M. (2012). "Firm efficiency and stock returns". Journal of Productivity Analysis37(3), 295-306.
Grullon, G., Kanatas, G., & Weston, J. P. (2004). "Advertising, breadth of ownership, and liquidity". The Review of Financial Studies17(2), 439-461.
Habib, M. A., & Ljungqvist, A. (2005). "Firm value and managerial incentives: a stochastic frontier approach". The Journal of Business78(6), 2053-2094.
McConnell, J. J., & Servaes, H. (1990). "Additional evidence on equity ownership and corporate value". Journal of Financial economics27(2), 595-612.
Nguyen, G. X., & Swanson, P. E. (2009). "Firm characteristics, relative efficiency, and equity returns". Journal of Financial and Quantitative Analysis, 213-236.