فاطمه ژولانژاد؛ وحید بخردی نسب
چکیده
هدف از مطالعه حاضر بررسی تطبیقی تاثیر وابستگی متقابل فرصتهای سرمایهگذای با شرکتهای رقیب بر ارزش بازار سهام شرکتهای محدود مالی و نامحدود است. جامعهآماری مطالعه حاضر شامل کلیه شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سالهای 1395-1391 میباشد. حجمنمونه با استفاده از حذفسامانمند بالغ بر 113 شرکت انتخاب ...
بیشتر
هدف از مطالعه حاضر بررسی تطبیقی تاثیر وابستگی متقابل فرصتهای سرمایهگذای با شرکتهای رقیب بر ارزش بازار سهام شرکتهای محدود مالی و نامحدود است. جامعهآماری مطالعه حاضر شامل کلیه شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سالهای 1395-1391 میباشد. حجمنمونه با استفاده از حذفسامانمند بالغ بر 113 شرکت انتخاب شد. شرکتهای دارای محدودیت از قرار 6032 سال-شرکت شناسایی شد. شناسایی محدودیتهای مالی شرکتها به صورت فصلی به پیروی از پژوهش بخردینسب (1393) و بخردینسب (1399) بر اساس پنج شاخص اهرم خالص، جریاناتنقدیآزاد، جریاناتنقدیعملیاتی، اندازه و عمرشرکت، سودتقسیمی و یک شاخص تجمعی تحت عنوان امتیاز محدودیت که بر گرفته از پنج معیار پیشگفته است، انجام شد. روش اجرای پژوهش مبتنی بر دادههای تابلویی برای آزمون فرضیه اول و دوم و دادههای مقطعی برای آزمون فرضیه سوم است. شواهد پژوهش حاکی از آن است که رقابت در بازار محصولات، تصمیمهای مهم بنیادی شرکتها را تحت تاثیر قرار داده است و وابستگی متقابل فرصتهای سرمایهگذاری شرکت با شرکتهای رقیب به عنوان عامل محرکی در بین مدیران، منجر به بالا بردن ارزش نگهداشت وجه نقد خواهد شد. ولی هنگامی که شرکتها در بازار با تهدیدات و رفتارهای تهاجمی شرکتهای رقیب مواجه شوند، ارزش نگهداشت وجه نقد کاهش یافته ولی در بین شرکتهایی که دارای محدودیتهای مالی هستند، وابستگی متقابل فرصتهای سرمایهگذاری شرکت با شرکتهای رقیب، منجر به کاهش ارزش نگهداشت وجه نقد میشود.
